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综上，地产景气度在实体经济运行中所扮演的角色，决定了政策变化对于行业投资的重要性。一方面，在基本面与政策面博弈阶段，政策预期的走向更为关键；另一方面，政策宽松预期实际上取决于宏观经济压力大小，宏观下行压力越大，宽松预期越足。同时可以看到，经过三轮周期后，市场表现出明显的学习效应，地产板块拐点逐渐领先于政策和基本面出现。因此，当前经济已经明确出现下行压力，尽管大的政策拐点可能仍要等待，但随着学习效应的增强和政策放松信号不断出现，我们认为地产投资时点已经到来，首推集中度提升、融资环境更优的一二线龙头房企。

也就是说，如果你通过国际贸易赚到了1万美元，你必须通过银行换成人民币才能使用，而你赚到的外汇就留在了央行，形成了外汇储备。几十年来，中国一直都是贸易顺差国，外汇储备当然也就越积越多了。第二个来源是境外投资者对中国的投资。由于人民币持续升值、中国经济发展良好等原因，吸引了大量的国际热钱流入中国。

2）同时，证监会在稳定资本市场运行方面也推出诸多政策。如深化发行制度改革，推出“小额快速”并购重组审核机制；牵头多部门修订《公司法》，完善上市公司股份回购制度；再融资时间间隔从18个月缩短至6个月。3）2019年2月1日，证监会就《证券公司交易信息系统外部接入管理暂行规定》向社会公开征求意见。历史上看，第三方接入政策放开对于市场流动性改善、乃至市场风险偏好提升有重要影响，自2015年叫停后一直未放开。

上周五，德里首席部长阿尔文·克吉利瓦尔发推称，印度北部的空气污染已然让人“无法忍受”，政府开始向全市约500万名学生发放口罩。雾霾难解：成因复杂，管理困难据报道，新德里地区的重雾霾，其主要污染源来自郊区农民焚烧剩余的庄稼和秸秆。这是一个季节性问题——因此印度政府曾向农民提供处理秸秆的替代设备，但收效并不好。

英镑兑美元日线图汇通财经易汇通软件显示，北京时间1月8日11：54，英镑兑美元报1.2759/61。责任编辑：郭建瑞银发表研究报告称，国家天然气管道公司在今年夏季的初步组成，将成为重要催化剂。该行认为，市场已计入不确定性，反映在该行估算的中石油（00857）传输资产剩余市场价值，仅相当于企业价值的2倍到2.7倍。

今日有四大央行即将宣布利率决议，分别为日本央行、印尼央行、瑞典央行和英国央行。目前已有包括巴林央行、阿联酋央行和沙特央行在内的三个央行追随美联储步伐加息25个基点，看接下来央行利率决议表现。若美日上涨，则利空黄金，美日下跌，则利好黄金。中期来看，黄金依旧处于上行通道，看涨是毫无疑问的。不过短线来看，金价陷入被动，毕竟加息利好的支撑，这对于黄金将造成一定的打压。那么今日黄金是会延续下行回落还是反弹修复呢？我们从两个方面来分析探讨，消息面上今日还有日本、英国央行公布利率决议，若美元再受到支撑黄金将继续承压；另一方面，技术面上金价冲高回落阴K表明上方200日均线的强劲压制力，短期黄金不突破此位置将继续承压震荡。日内回调关注1238-1240美元一线，下行破位关注1230美元一带；若亚欧盘金价依然受阻承压1248，笔者陆睿铭建议短空看下方1238-1240支撑再重新逢低买入。